主题：首开上半年销售额全部抢地 负债率增五成

2012年签约销售额177亿元，2013年上半年合同销售额119亿元——以北京国资委为实际控制人的首开股份，无论从体量还是业绩而言，相比同样背景的地产公司而言，业绩表现均可谓较为突出。

但是在某种程度上，这仍旧没有为首开带来可观的财务报表数据。

2011年至2012年，其净负债率一直维持在约116%的水平，而在今年中期的业绩报表中，其上述项目则为170.92%。

不仅如此，由于其向银行申请开发贷的份额较少，在资本化率相对低于一线房地产公司的前提下，因此较大程度抬高了首开股份的财务费用。

加之其今年上半年积极的拿地行为和长期以来执行力瓶颈下难以提升的周转速度，其京内、京外地区相差较大的项目销售情况，首开股份将如何兑现其“控制财务成本”的目标，仍旧尚待观察。

高负债总额，高融资成本

令业内人士最为关注的，就是首开股份作为较大体量的国企，其具体的现金流情况。

理财周报记者根据相关数据计算，截至今年上半年，其净负债率达到170.92%，远高于行业内平均水平，令在前些年负债表现就相对严重的首开股份，再度陷入了一场关于其债务资产的研究。

公司2013年中报数据显示，其现金短债比为1.54，短期债务并未令公司有较重承压，较高净负债率主要直指其长期负债部分。